南向资金刷新历史记录 开释三大信号

专题：A股市集不绝走强 中期仍有实足空间和契机

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　　■ 邢 萌

　　近期，在A股执续朝上冲破之际，港股同步走强，内地投资者也在加大投资力度。8月15日，南向资金成交净买入358.76亿港元，单日净买入额创历史最高记录。

　　平凡来说，南向资金即内地资金“南下”买港股，主要通过港股通机制达成。自港股通驱动以来，南向资金累计净买入超4.6万亿港元，内地资金对港股订价权的掌控力执续增强。尤其是本年以来，南向资金一改往年作风，从和缓流入转向大举涌入，日流入百亿港元已不算崭新事，其中在3月初、4月初、8月15日，更是三次刷新历史最高记录，足见内地资金投资港股市集的温暖。

　　在笔者看来，南向资金单日净买入额立异高，其真谛并不仅仅字面的数字冲破，从更深维度不雅察，还可挖掘出内地资金在钞票喜好、市集作风、建立需求等方面的新特征，折射出成本市集互联互通机制下的资金流动逻辑，传递出多维度市集信息。

　　其一，南向资金大举买入，闲居隐敝新经济鸿沟的中资企业，实践上是对中国优质钞票的聚拢抢筹。

　　港股市集上有稀缺的科技、医疗等新经济鸿沟的中资企业，它们具有独有的交易模式和繁密的市集竞争力，适宜新质出产力发展标的，投资后劲大。勾健硕践情况来看，8月15日南向资金要点流向阿里巴巴、腾讯控股等科技巨头，也考证了内地资金关于中资科技钞票的嗜好。内地资金跨市集建立中资科技钞票，实践上是对中国优质钞票永久价值的看好，体现出资金对中国经济转型中核心成长动能的主动拥抱。

　　其二，南向资金通过指数基金等时势批量投资港股标的，以散布化建立时势达玉成景式布局，体现出对港股市集的全体看好。

　　从8月15日资金建立时势来看，南向资金要点通过ETF基金来完成投资，这些ETF基金主要挂钩于恒生指数、恒生科技指数等，南向资金通过投资ETF基金不仅达成对科技板块的要点建立，同期也达成对金融等其他主流板块的平衡隐敝，进而达成对港股市集的全景式建立。这一建立计谋与港股估值较低、市集化进度较高、轨制体系训诲等密切联系，充分展现出南向资金对港股市集永久发展的信心。

　　其三，此现象亦反馈出内地投资者多元化钞票建立的现实诉求。

　　在内地市集利率核心下行的地方下，投资者对境外钞票的多元建立需求飞腾，港股市集的钞票特征与投资者的收益诉求酿成了精确匹配：优质的金融股可提供高股息收益，大要契合低风险偏好资金的建立需求；优质的科技股则具备高成长收益后劲，可抖擞高风险偏好资金的建立需求，二者共同组成了对多元化资金建立需求的轮廓适配。

　　总体来看，与往年比较，本年南向资金的操作更显轻薄有劲，核心逻辑在于中国优质钞票的眩惑力。伙同近期A股市集增量资金执续流入、箝制冲破新高的态势，从侧面也印证了中国优质钞票的投资价值。从实践上来说，不管是近期南向资金已经其他市集资金的加码操作，均反馈出其对中国优质钞票的建立偏好，对中国成本市集发展出路与中国经济基本面的坚硬信心。

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